1145198
Financieel

Voorsprong op de AEX Slinkt

Wij zijn voor 50% belegd en de AEX is goed op stoom geraakt. Wij denken dat de AEX op lange termijn de Amerikaanse beurs zal volgen. Omdat Amerikaanse aandelen duurder dan gemiddeld zijn, blijven we voorzichtig. De voorsprong is gedaald tot 100 basispunten.

De defensieve portefeuille bestaat voor 50% uit kasgeld. De aandelenkoersen blijven stijgen en daardoor slinkt onze voorsprong snel. Sinds de start van de Defensieve Portefeuille is de AEX 1,4% kwijtgeraakt en met het dividend staat er een rendement van 6,0%. Dit betekent dat wij het nog maar 100 basispunten beter doen dan de AEX Total Return. Met andere vergelijkingsmaatstaven, zoals de maximale drawdown, doen wij het wel ruim beter. De Defensieve Portefeuille is in geen enkele periode ooit meer dan 4,9% kwijtgeraakt, terwijl de AEX Total Return-index 27,8% is kwijtgeraakt.      De Amerikaanse S&P500 heeft een Shiller-k/w van 21 en dat betekent dat de Amerikaanse beurs 31% duurder is dan het gemiddelde van 16 sinds 1870. De Shiller-k/w heeft op heel lange termijn nog nooit teleurgesteld.    Het grote probleem met de indicator is dat deze niets zegt over de rendementen in de komende jaren. Sinds de globalisering steeds verder vordert, hebben de internationale beurzen de neiging om de Amerikaanse beurs te volgen.    Wij hechten daarom veel waarde aan de Shiller-k/w. Wij trekken ons daarom niets aan van de aandelenkoersen die blijven stijgen. Aandelenkoersen hebben het namelijk in zich om in één jaar te verliezen, wat zij in meerdere jaren hebben opgebouwd.      Wij zeggen niet dat wij denken dat dit gaat gebeuren, maar wij nemen met de defensieve portefeuille geen enkel risico op een groot verlies. Het doel is onder alle omstandigheden een positief rendement en daardoor bouwen wij ons vermogen uit.   Vaak is te zien dat dit soort portefeuilles op lange termijn beter presteert dan portefeuilles waarmee veel meer risico wordt genomen. Dit komt omdat rendement op lange termijn het meest stijgt als risico wordt vermeden.    Verliest een portefeuille 50%, dan moet de portefeuille weer verdubbelen om op zijn startwaarde uit te komen. Dit gebeurt zelden, meestal nemen beleggers meer risico om de verdubbeling te laten gebeuren en dan gaat het pas echt mis. Bekijk een presentatie over de defensieve portefeuille: Dag van de belegger: een hoger rendement from Karel Mercx Karel Mercx (Twitter), 5 januari 2012