BioNTech en Moderna verdienen dit jaar goud geld aan hun vaccins tegen het coronavirus en lijken bij de huidige beurskoersen spotgoedkoop. Maar beleggers nemen alvast een voorschot op een verwachte forse terugval van hun verdiensten in de komende paar jaar. „Pas bij het ontstaan van een nieuwe, ziekmakendere variant dan omicron zullen meer mensen een booster gaan nemen”, verwacht portfoliomanager Siegfried Kok van beleggingsfonds OBAM. Van begin 2020, toen corona zich tot een pandemie ontpopte, tot medio 2021 waren de meest succesvolle coronavaccinontwikkelaars zeer gewild bij beleggers. Dat gold zeker voor het Duitse BioNTech, het brein achter het vaccin dat door het Amerikaanse Pfizer op de markt is gebracht, en het Amerikaanse Moderna. Inmiddels zijn de beurskoersen zodanig gedaald, dat beleggers nog slechts vier keer de voor dit jaar getaxeerde winsten van BioNTech en Moderna betalen. Ter vergelijking: de gemiddelde koers-winstverhouding voor bedrijven in de Amerikaanse S&P 500 ligt rond de 16. Dit heeft alles te maken met de verwachting dat de verkoop van vaccins in de komende paar jaar fors zal dalen doordat velen al zijn ingeënt en verondersteld wordt dat het aantal boosters ofwel herhaalprikken zal afnemen. Dit wordt zichtbaar in lagere winsttaxaties voor 2023 en 2024. Afgaande op door persbureau Bloomberg verzamelde data vallen de koers-winstverhoudingen voor beide dan grofweg terug tot een veel normalere 13 in 2024. Hoewel het aantal nieuwe geregistreerde besmettingen recent stevig is opgelopen tot rond één miljoen per dag, stijgt het aantal boosters niet hard. Dat geldt zeker voor de westerse wereld. Dit ligt nu op 122 miljoen in de Verenigde Staten en 57 miljoen in Duitsland; respectievelijk 4% en 1,5% meer dan een maand geleden. Kok begrijpt de terughoudendheid bij mensen om een booster te nemen. „De kans is klein dat je door omicron in het ziekenhuis belandt en veel gevaccineerden raken alsnog besmet.” Nieuwe variant Inmiddels hebben BioNTech/Pfizer en Moderna specifieke voor omicron ontwikkelde vaccins ontwikkeld, die volgens onderzoeken veel beter werken. Indien deze door de toezichthouders op de markt worden toegelaten en het besef doordringt dat een dergelijk vaccin beter beschermt, zullen mensen waarschijnlijk eerder geneigd zijn zich te laten prikken. Een forse toename van het aantal boosters ziet Kok echter pas plaatsvinden als een nieuwe, ziekmakendere variant opduikt. BioNTech en Moderna kunnen hun bestaande vaccins hier vrij snel voor aanpassen, maar zijn inmiddels ook vergevorderd met de ontwikkeling van een nieuwe generatie die direct een goede bescherming moeten geven. Beleggingsstrateeg Sanjeet Mangat van de Britse vermogensbeheerder abrdn stelt dat de bedrijven de handen van beleggers ook op elkaar kunnen krijgen als zij met hun technologie buiten corona tot wetenschappelijke doorbraken komen. Vooralsnog gaat Kok ervan uit dat de bedrijven vooral zullen verdienen aan boosters voor ouderen en andere kwetsbaren in het najaar. „Dat zou ook een gecombineerd vaccin tegen corona en griep kunnen zijn, zodra dit beschikbaar komt.” Een uitbreiding van de doelgroep geeft ook een impuls, maar dat de vaccins voor kinderen in alle leeftijdscategorieën beschikbaar komen levert niet heel veel extra op. Datzelfde geldt voor de verkoop van de vaccins aan arme landen, aangezien deze veelal tegen kostprijs worden geleverd. Een enorme boost zou wel uitgaan van de openstelling van de Chinese markt, maar dit land geeft nog altijd de voorkeur aan zijn eigen vaccins. Er gloort wel een beetje hoop: Moderna overlegt met de autoriteiten van Hongkong over de levering van minstens acht miljoen doses.
24 °C:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/0d9f13b4-f7b9-11ec-87a8-0255c322e81b.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/6183ba68-171a-11ed-a40c-0218eaf05005.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/d9b7a530-170b-11ed-8fe7-02d1dbdc35d1.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/c2311970-1709-11ed-bd65-02d2fb1aa1d7.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/9e56dd6e-16ff-11ed-948c-02c309bc01c1.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/5f8e53f4-13f9-11ed-ae75-02d1dbdc35d1.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/a05c0c76-0d2f-11ed-8d52-02d1dbdc35d1.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/d66d62d0-02f6-11ed-8c76-02d2fb1aa1d7.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/27efc9b8-f2f3-11ec-a475-0255c322e81b.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/8ba3a78a-ece6-11ec-a929-0255c322e81b.jpg)
:quality(50)/cdn-kiosk-api.telegraaf.nl/25d42372-e740-11ec-bddc-0218eaf05005.jpg)
:quality(90)/webshop.telegraaf.nl/media/catalog/product/e/d/edwardnw_0001_laag_3.jpg)
:quality(90)/webshop.telegraaf.nl/media/catalog/product/h/o/hoofd_1_10.jpg)
:quality(90)/webshop.telegraaf.nl/media/catalog/product/f/l/flinq_torenventilator-1.jpg)
:quality(90)/webshop.telegraaf.nl/media/catalog/product/k/e/kent_dotted_-_2022-07-18t110433.589.png)