Beurs weer jachtterrein voor private equity

Dat concludeert Bain & Company in een rapport. Wanneer de trend zich voortzet, wordt 2019 het zesde jaar op rij waarin er meer biedingen op beursgenoteerde bedrijven worden gedaan dan het jaar ervoor. Bain verwacht voor 2019 een totaal van zo’n 200 beursexits voor $225 miljard. In Nederland is ook duidelijk sprake van een keerpunt: Na jarenlange netto aanwas van bedrijven op de beurs, wordt 2019 gekenmerkt door beursexits, vaak door overnames. Zo staat er op 29 augustus een bijzondere aandeelhoudersvergadering gepland bij Wessanen, dat een bod van €885 miljoen heeft gekregen van private equity-firma PAI. Refresco en Osram PAI haalde in 2018 ook al frisdrank- en sappenbottelaar Refresco van de Amsterdamse beurs. Recente grote internationale transacties waarbij private equity bedrijven van de beurs probeert te halen zijn onder meer gloei- en ledlampenproducent Osram, uitgever Axel Springer en Merlin Entertainment. Private equity haalt volgens Bain nog altijd recordbedragen op bij onder andere pensioenfondsen die in reactie op de lage rente meer in alternatieve beleggingsklassen stappen. Private equity speelt daar ook op in door gevarieerdere investeringsfondsen op te tuigen. Naast de klassieke standaard fondsen die 20% rendement nastreven binnen 10 jaar voor een hoge vergoeding, komen er nu steeds meer langer lopende fondsen, fondsen met lagere rendementseisen en in bepaalde sectoren gespecialiseerde fondsen. Meer deals buiten beurs Al dat ingezamelde geld wordt echter maar mondjesmaat aan het werk gezet. De geïntensiveerde jacht op beursgenoteerde bedrijven door private equity-firma’s steekt schril af bij de hoeveelheid overnames die ze buiten de beurs om doen. Het aantal transacties als de omvang van de transacties door private equity nemen af ten opzichte van het eerste halfjaar van 2018. Zowel in Europa (-8% transacties, -16% waarde) als in Noord Amerika (-12% transacties, -13% waarde) . Zo zijn private equity firma’s er momenteel huiverig om investeringen van collega’s over te nemen. Van de 550 investeringen die er wereldwijd in de eerste zes maanden door private equity van de hand werden gedaan, werden er bijna 500 aan bedrijven verkocht. De verhoogde activiteit van strategische kopers wordt door Bain ook genoemd als reden waarom het private equity minder deals doet. Bedrijven kunnen en willen vaak meer betalen omdat ze synergievoordelen hebben met de overnameprooi.