Ondanks de grootschalige aankopen van staats-, bedrijfs- en hypotheekobligaties lukt het de centrale banken maar niet om de inflatie op het gewenste peil te krijgen. Men spreekt met name in de Verenigde Staten over een inflation conundrum. Ze vinden het met andere woorden een groot raadsel. De werkloosheid staat inmiddels op 4,1 procent van de beroepsbevolking en bij zo’n lage werkloosheid zou volgens de theorie een oplopende inflatie horen. In praktijk is er echter niets van dat alles. De lonen willen ondanks een krappe arbeidsmarkt niet substantieel omhoog. En, zolang er geen sprake is van loonstijging blijft ook de inflatie op een laag pitje.