Strijd om bestelsite Just Eat gaat naar kookpunt

Eerder stelde Takeaway een aandelenruil voor. De aandeelhoudersvergadering van Just Eat is uitgesteld. Beleggers kunnen hun aandelen nu aanbieden of niet? Daarbij is 75% genoeg om de deal door te kunnen laten gaan. De verwachting is dat de overname of fusie nog dit jaar rond komt. 1 Wat is de inzet? De inzet is dominantie op de wereldwijde online etenbezorgmarkt. In een interview met De Telegraaf rond Kerst vorig jaar, voorspelde ceo Jitse Groen van Takeaway dat er maar een paar grote spelers over zouden blijven in de wereld van de eetbezorgdiensten. Met de overname van Just Eat is het spel in een eindfase terecht gekomen. 2 Wat is de prooi? Just Eat is een ideale overnameprooi voor Takeaway. Het bedrijf is net als dat van Jitse Groen overwegend actief in Europa, maar in andere landen dan Takeaway. Het hanteert dezelfde filosofie van beperkte eigen bezorgdiensten en investeert vooral in een it-platform en marketing. De integratie zou relatief simpel moeten zijn. Het bedrijf zou zo’n €5 miljard waard, iets meer dan Takeaway. 3 Hoe zien de biedingen eruit? Prosus handhaafde haar bod van 710 pence per aandeel, wat neerkomt op omgerekend ongeveer €5,7 miljard. Concurrent Takeaway die een fusie met een ruil van aandelen (een aandeel Just Eat tegen 0,09744 Takeaway) voorstaat, komt op basis van de huidige noteringen van Takeaway (€75) en Just Eat (738 pence) lager uit. Na de overname krijgen beleggers aandelen in het nieuwe fusiebedrijf. Het is niet verbazingwekkend dat Groen een overname voorstelt. Takeaway tastte in december al flink in de buidel, toen de Duitse tak van Delivery Hero voor €930 miljoen werd overgenomen. 4 Is er een truc? Mogelijk. Het bod dat Takeaway.com in augustus uitbracht, was aanvankelijk fors meer waard dan de 710 pence waarmee Prosus Just Eat probeert weg te kapen. De waarde van het voorstel van Takeway is echter gedaald, omdat het wordt betaald in de vorm van aandelen Takeaway, waarvan de koers daalde. Volgens sommigen is dat geen toeval. Prosus is via een belang in Delivery Hero grootaandeelhouder in Takeaway.com en zou de koers expres drukken, om zo het bod van de rivaal te frustreren. Prosus en Delivery Hero ontkennen dit pertinent. 5 Wie maakt de meeste kans? Lastig te stellen. Beide partijen claimen dat hun bod ver uitsteekt boven dat van de ander. Prosus wijst op de cash die de aandeelhouder meteen in zijn portemonnee krijgt en op een investering van €400 miljoen, die nodig is om een eigen bezorgleger op te zetten. Groen meent echter dat met een eigen transportdienst geen cent is te verdienen. Hij vindt zijn bod een comfortabel bod, dat het nieuwe bedrijf profiteert van de fusie en de top van Just Eat steunt hem.