Nieuws/Financieel

Column: De Fed laat zich niet in de kaart kijken

Fed-voorzitter Jerome Powell

Fed-voorzitter Jerome Powell

Bloomberg

Hoewel Fed-voorzitter Jerome Powell benadrukt dat het voor niemand een geheim mag zijn welke koers de centrale bank kiest, slaagt hij er toch goed in om zich niet in zijn kaarten te laten kijken.

Fed-voorzitter Jerome Powell

Fed-voorzitter Jerome Powell

Bloomberg

Jerome Powell is sinds begin februari voorzitter van de Federal Reserve. Maar dat hij maandagavond geen duidelijke antwoorden gaf op kritische vragen van het Amerikaanse Congres doet, vermoeden dat hij het ook als politicus uitstekend zou doen. Handelaren die hadden gehoopt om een beter beeld te krijgen van de toekomstige koers van de centrale bank, kwamen bedrogen uit. Powell blonk vooral uit in het intrappen van open deuren: een handelsoorlog is slecht voor economische groei en boeren hebben het lastig als gewasprijzen flink dalen.

Geen geheim

Alleen op het monetaire beleid kon hij het zich niet permitteren om weg te komen met nietszeggende antwoorden. Het uitzetten van het rentebeleid is per slot van rekening de belangrijkste verantwoordelijkheid van de Fed. Op dit vlak schotelde het Congres hem echter geen kritische vragen voor. Powell vertelde wel dat de koers van de centrale bank voor niemand een geheim mag zijn: “Met het oog op de gezonde arbeidsmarkt, een inflatie die vlakbij onze doelstelling ligt en een gestaag groeiende economie, ligt het voor de hand dat de rente geleidelijk verder oploopt.” Dit wijst erop dat Powell doorgaat met de huidige koers om ongeveer elke drie maanden de rente met een kwart procent te verhogen.

Positief plaatje

Bij gebrek aan echt nieuwe inzichten, trokken de opmerkingen over de gunstige economische onderstroom veel aandacht. Powell merkte onder meer op dat het positieve beeld voor de Amerikaanse economie de komende jaren kan aanhouden en dat de vooruitzichten voor de wereldeconomie nog altijd gunstig zijn, ondanks grote onzekerheden in bepaalde delen van de wereld. Dat was precies wat de financiële wereld wilde horen. Op Wall Street veerden de beurskoersen wat op, terwijl de Amerikaanse dollar wat terrein won. Ten opzichte van de euro kreeg de munt er binnen enkele uren bijna 1% bij.

Uitdijende rentekloof

Het moet raar lopen als de Amerikaanse officiële rente in het komende halfjaar niet met twee stapjes stijgt tot 2,5% en in de zomer van 2019 op circa 3% uitkomt. Dat is een niveau waar we hier in Europa voorlopig alleen maar van kunnen dromen. Een maand geleden benadrukte ECB-voorzitter Mario Draghi dat een Europese renteverhoging de komende twaalf maanden niet aan de orde komt. De dollar is sinds half april met ruim 6% gestegen ten opzichte van de euro. Met het oog op die uitdijende rentekloof zou het zomaar kunnen dat die opmars voorlopig doorzet.

Laurens Maartens (laurens.maartens@nbwm.nl) is valuta-expert bij de Nederlandsche Betaal & Wisselmaatschappij (www.nbwm.nl). Hij is in 1998 zijn loopbaan begonnen bij de Zwitserse bank UBS. Sindsdien is hij werkzaam geweest bij verschillende partijen in binnen- en buitenland. Hij geeft commentaar op de actuele valuta-ontwikkelingen in kranten, op websites en op de radio. Daarnaast-verzorgt hij lezingen en trainingen voor ondernemers op het gebied van valutamanagement. Hij drukt daarbij deelnemers op het hart om vooral te kiezen voor eenvoudige en goedkope valutaproducten. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer. Deze informatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen via de Nederlandsche Betaal & Wisselmaatschappij NV.