Jumbo bespeelt Sligro

’Antony Burgmans neemt een detour’, reageert een bron uit het kamp van Sligro schertsend, kort nadat het nieuws over het bod op de Emté-supermarkten donderdag uitlekte. Daarmee verwijst de bron naar de rol van de president commissaris van AkzoNobel, die tevens commissaris is bij Jumbo. In die eerste rol verzette Burgmans zich recent tegen een vijandige overname van verf- en chemiebedrijf AkzoNobel, nu ziet hij toe op een bestuur dat juist voor een zeer directe benadering kiest. Burgmans zelf wilde hier niet op reageren, hij viert momenteel vakantie op IJsland. In een reactie op het bod sprong de koers van Sligro met 6% omhoog. Aandeelhouders van de beursgenoteerde groothandel hopen al langer op de verkoop van de supermarkten, die veel minder winst maken dan Sligro’s groothandelsactiviteiten. Om hen tegemoet te komen, zegde Sligro onlangs toe een studie naar alle strategische opties te doen, waarvan het de resultaten op 20 juli wil delen. Jumbo heeft daar niet op willen wachten en heeft voor een eerdere toenadering gekozen. Een ervaren fusie- en overnameadviseur in de sector weet dat er weinig warmte is tussen de twee Veghelse ondernemingen. „Dit is een poging om de aandeelhouders van het beursgenoteerde Sligro te bespelen,” zegt hij. Dat is ook de interpretatie die het Sligro kamp deels geeft aan de actie van Jumbo. Hoogleraar Kitty Koelemeijer (Nyenrode) noemt de stap van Jumbo ’logisch’. ,,Waarom niet? Jumbo heeft niets te verliezen. De markt van supermarkten is verzadigd. Je kunt alleen maar groeien als je iets koopt. Emté is klein en kan weinig uitrichten. Jumbo krijgt door de koop een grotere landelijke dekking en meer schaalgrootte. Bovendien kent Jumbo het trucje. Ze lijfden eerder Super de Boer, C1000 en La Place in. Blijkbaar krijg je dan de smaak te pakken.’’ Uit concurrentieoverwegingen doet Jumbo, na Albert Heijn de nummer twee op de Nederlandse markt, samen met Coop een bod, omdat het bedrijf anders te veel winkels in Brabant krijgt. Coop zou die over kunnen nemen. Jumbo boekte in 2016 een omzet van €6,7 miljard, Coop zette €954 miljoen om, Emté €827 miljoen. Sligro is voor 33,95% in handen van oprichtersfamilie Slippens. De overige aandelen worden op de beurs verhandeld, onder meer Frederik van Beuningens Darlin en pensioenbelegger APG zijn aandeelhouder. Het zijn deze beleggers waar Jumbo nu het signaal aan afgeeft dat het een goede prijs (naar schatting ruim €200 miljoen) wil bieden voor Emté. Vanuit het kamp van Jumbo wordt het vijandige karakter sterk gerelativeerd. „Deze deal kan alleen vriendelijk, het is zeker niet de bedoeling de aandeelhouders te bespelen”, zegt een invloedrijke bron. Wel zou een consequentie van de openbare avances van Jumbo kunnen zijn dat andere bieders, met name private equity, bij een eventueel op 20 juli aan te kondigen verkoop van Emté terughoudend zullen zijn vanwege de interesse van zwaargewicht Jumbo. Sligro liet weten vaker ongevraagde biedingen naast zich neer te leggen en alle opties open te houden. Wel gaf het aan dat Emté verkopen ’niet onze voorkeur heeft’. Jumbo en Coop reageerden niet.