Beleggers zetten techsector biljoen in de min

Techbedrijven uit de S&P 500 index hebben in vergelijking met het derde kwartaal van vorig jaar een winstgroei 27%, en meer dan 90% presenteerde cijfers die beter waren dan verwacht ’dus dat is sowieso heel sterk’, schetst Simon Wiersma, investment manager bij ING een zonnig beeld. Wie alleen de beurskoersen heeft gezien, zal echter een heel andere werkelijkheid vermoeden. In de eerste vier weken na de start van oktober verloor de Nasdaq Composite index, van de grootste Amerikaanse IT bedrijven ruim 12% van zijn waarde. De techbedrijven in de Nasdaq die eind september samen nog $12,6 biljoen waard waren, waren op het laatste dieptepunt op 29 oktober nog maar $11 biljoen waard. Het herstel dat deze week intrad, bracht hun waarde donderdag weer naar $11,6 biljoen, vertelt Wiersma. Schril contrast Hetgeen in schril contrast met de ontwikkeling van de resultaten, zegt analist Wim Zwanenburg van Stroeve Lemberger. „Een deel van de winstgroei die in Amerika werd gerapporteerd, was terug te voeren op de belastingverlaging van Trump. Maar de omzetgroei die daar onder lag, laat zien dat het ook de fundamenten onder die winstgroei goed waren”, zegt hij. Ook de resultaten van bedrijven die een terugval in activiteit als eerste merken, deden het vaak goed, zegt Zwanenburg. „Intel was een positieve verrassingen en ook ASML kwam met goede cijfers, al was Samsung wat minder. De prijzen van geheugenchips dalen, maar dat zijn inmiddels commodities. De markt voor geavanceerdere chips is nog goed”, zegt hij. Onzekerheid Dat de koersen toch daalden, had volgens Wiersma vooral te maken met de reactie van beleggers op de voorzichtige woorden van de ceo’s over de vooruitzichten van hun bedrijven. Zij wezen op toenemende onzekerheid in verband met de handelsfricties tussen de Verenigde Staten en China, mogelijke gevolgen van de brexit en lagere groeiverwachtingen voor de toekomst”, zegt Wiersma. „Beleggers zijn erg gefocust op de vraag of dit het begin van het einde is. Beleggers die de afgelopen jaren zijn begonnen, hebben de crisis van 2007-2008 als referentie. Het is óf zwart, óf wit. Grijs zit er niet tussen.” Dat de afgelopen week de koersen toch weer opliepen komt door een mix van marktsentimenten, menen beide experts. Mogelijk is die aangewakkerd door de verzoenende toon van Trump tegen China in de aanloop van de midterm-verkiezingen in de VS. Dat is echter niet de enige factor, denkt Wiersma. „Dat zou echt te veel eer zijn.”