Bankenfusie in Spanje voorbeeld voor Nederland

Voor de Spaanse overheid vormt de stap die CaixaBank een week geleden aankondigde een uitweg om ooit van Bankia af te komen. Tijdens de kredietcrisis ging ruim €22 miljard aan belastinggeld in de vierde bank van Spanje, die door een slechte vastgoedportefeuille op omvallen stond. Het huidige belang van 62% dat Madrid nu in Bankia heeft, verandert na de overname in 16% van de aandelen van de nieuwe marktleider in Spanje. Caixa krijgt in combinatie met Bankia een balans van €664 miljard en daarbij een marktwaarde van €16,7 miljard, rekenden analisten van Bank of America uit. „De marktwaarde van Bankia ging voor de deal bekend werd al met 36% omhoog. Dus de overname heeft al waarde voor de aandeelhouders van Bankia opgeleverd”, stelt Benoit Pétrarque, die als analist bij Kepler Cheuvreux het Nederlandse bankwezen volgt. „Als het nieuwe Caixa synergievoordelen realiseert, dan stijgt de waarde verder.” ABN Amro Pétrarque rekende vorig jaar eens het voordeel uit voor de Nederlandse schatkist bij een fusie tussen de twee huidige staatsbanken; ABN Amro en De Volksbank. Op basis van een waardering van €2,1 miljard voor De Volksbank, zou ABN Amro slechts ‘beperkt’ overbodig bufferkapitaal hoeven aan te spreken voor de overname. „Dit komt doordat de Europese Centrale Bank het voor banken aantrekkelijker heeft gemaakt om concurrenten onder de boekwaarde over te nemen”, stelt Pétrarque. „De ECB wil graag meer consolidatie in Europa zien. Na de deal zou ABN Amro dus zeer goed gekapitaliseerd blijven en de inkomsten van De Volksbank kunnen toevoegen.” Door besparingen op it en kantoren zouden de verdiensten van het nieuwe ABN Amro in combinatie met lagere kosten voor marketing en consulting volgens Pétrarque per aandeel met 25% omhoog moeten gaan: „Ik denk dat de beurswaarde van ABN Amro bij een overname van De Volksbank significant zal stijgen.” Een fusie tot een landelijke marktleider klinkt volgens Pétrarque hoe dan ook steeds logischer. Naast de coronacrisis, kampen banken al lang met lage rente en dalende inkomsten door stevige concurrentie. Daarbij blijven de kosten voor digitalisering en toezicht stijgen. Door de lage beurswaarde van banken, wordt het voor de Staat ook steeds lastiger quitte te spelen op de nationalisatie van ABN Amro en De Volksbank. Fusieflirts Over een consolidatiegolf in het Europese bankwezen wordt overigens al jaren gesproken, zelfs publiekelijk aangemoedigd door toezichthouders. Toenmalig ECB-president Mario Draghi zei twee jaar geleden al eens dat banken moeten samengaan. Anders wordt de Europese bankensector nooit echt gezond, aldus de Italiaan. De afgelopen jaren waren er al mislukte flirts tussen Unicredit en Société Générale, Barclays en Standard Chartered plus Deutsche Bank en Commerzbank. Ook ING had even interesse in Commerzbank. In Spanje komt het er met Caixa en Bankia dan toch van. Met ruim 20 miljoen klanten en een balans van €664 miljard ontstaat de grootste bank van het land. Santander en BBVA zijn Europees groter. Daarbij slokte eerder dit jaar Intesa Sanpaolo in Italië al wel het kleinere UBI Banca op. Het genationaliseerde Monte dei Paschi di Siena gaat vermoedelijk binnenkort in de etalage, waarbij samengaan met een of meerdere banken uit eigen land de voorkeur lijkt te hebben. Ondertussen heeft volgens de Financial Times bij het Zwitserse UBS president-commissaris Axel Weber adviseurs ingehuurd om een fusie met Credit Suisse te onderzoeken. De bank, waar voormalig ING-topman Ralph Hamers per 1 november de nieuwe ceo is, zou vooral vanwege kostenbesparing zijn oog op de concurrent hebben laten vallen.