'Inkomen uit high yieldobligaties'

JP Morgan Asset Management deed onlangs een onderzoek onder ruim 4800 beleggers uit negen Europese landen, met minimaal €20.000 aan belegd vermogen. Daaruit blijkt dat gemiddeld twee derde van de ondervraagde beleggers op zoek is naar meer inkomsten uit beleggingen. Nederland zit hier overigens ruim onder, met 41%. Blijven sparen Volgens de onderzoekers heeft de zoektocht naar inkomsten ermee te maken dat traditionele inkomstenbronnen als spaarrekeningen en staatsleningen momenteel bijzonder weinig rente opbrengen. Toch bleek onlangs nog uit een onderzoek van vermogensbeheerder Blackrock dat de lage rente niet bepaald een belemmering is voor Nederlanders om te blijven sparen. Ruim de helft van de ondervraagde landgenoten noemt 'geld sparen' het belangrijkste financiële doel. Dat is meer dan elders in Europa. Sparen gaat in Nederland ook boven de hypotheek aflossen of de pensioenvoorziening, zo bleek uit het onderzoek. ECB helpt high yield Maar ondertussen blijven de spaarrentes dalen. En nu de rente in Europa laag blijft en de Europese Centrale Bank de geldpers heeft aangezet lijkt die trend voorlopig niet te keren. In enkele Europese landen is er bij sommige banken zelfs al sprake van een negatieve spaarrente. Betalen om te 'mogen' sparen dus. Beleggingsstrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan AM ziet dit jaar naast dividendbeleggingen ook mogelijkheden in (beleggingsfondsen met) high yieldobligaties, vaak uitgegeven door bedrijven. Juist ook vanwege de acties van de ECB, legt hij uit. De centrale bank start namelijk binnenkort met een enorm opkoopprogramma van staatsleningen (QE), wat de vraag naar staatspapier dus opdrijft. De rentes, die tegengesteld bewegen, zullen dan juist dalen. Amerikaans geld Op zoek naar hogere rentes op obligaties komen beleggers dan al snel uit bij de meer risicovolle high yieldobligaties in Europa, meent Juvyns. "Daar komt bij dat er waarschijnlijk ook geld uit de Amerikaanse high yieldmarkt naar Europa stroomt." Van de totale uitgifte van high yieldpapier in de VS komt namelijk 13% van de energiesector, stelt Juvyns. En die heeft het momenteel moeilijk door de lage olieprijs. "Dat zorgt voor onzekerheid. En daarom: als obligaties aflopen zullen beleggers eerder naar Europa verkassen." Juvyns verwacht ook dat pensioenfondsen vaker naar high yieldobligaties zullen kijken. "Vanwege de lage rente zullen zij hun doelen niet halen als ze alleen maar blijven beleggen in obligaties met hoge ratings. Ze kunnen dan twee dingen doen: of de aandelencomponent verhogen - en daar zijn de waarderingen ook al behoorlijk opgelopen - of meer in high yield stoppen." Solide pensioen Dat Nederlandse ondervraagden minder op zoek zijn naar inkomen uit hun beleggingen dan in andere Europese landen, wijt Juvyns aan het solide pensioenstelsel in ons land. "Daardoor is de noodzaak misschien wat minder groot." Maar de beleggingsstrateeg wijst er wel op dat ook in Nederland de pensioenregels stapje bij beetje worden versoberd. "Daarnaast zitten in Nederland, net als in België en Frankrijk, veel 'beleggingen' in het eigen huis. Met de dalende woningprijzen wordt het ook lastiger om daar inkomen uit te halen. Het 'inkomen'-thema zal dus waarschijnlijk voorlopig nog wel actueel blijven in de markt." Lees verder in DFT Avond: Dividend wordt steeds aantrekkelijker