'Strijd om lage munt ontaardt in valutaoorlog'

De geldpersen draaien op volle toeren. Steeds meer centrale banken zoals de ECB proberen hun munt te devalueren om de eigen export te bevorderen. „Er komt een nieuwe valutaoorlog”, zegt goud- en valuta-expert James Rickards. Hij raadt beleggers aan fysiek goud te kopen. Japan duwt met zijn oververhitte geldpers de yen tegen de dollar naar beneden. In Europa doet Draghi hetzelfde met de euro. China staat klaar om hetzelfde te doen en Brazilië schreeuwt dat zijn real en economie worden kapotgemaakt. Valuta-expert James Rickards verwacht dat dit zal leiden tot een valutaoorlog. Goedkope export De ’valutaoorlog’ verwijst recent terug naar de bloedige jaren 2010-2012. Landen drukten toen de waarde van hun munt en de rente de bodem in om daarmee goedkoop te kunnen exporteren. Bij de huidige afgekoelde vraag van consumenten en bedrijven, en zicht op langdurig lage groei, wordt het instrument voor de valutamanipulatie steeds botter. Zeker omdat de rente in Europa al zeer lag is. Japan, formeel in recessie, zet de geldpers nog verder aan bij een lage rente en koopt schuldpapier op. Bloedig De valutaoorlog pakt bloedig uit, omdat landen met wie handel wordt gedreven hun munten vrijwel automatisch zien stijgen. Tenzij ze hun munten eveneens omlaag manipuleren. Het gevolg is een wereldwijde 'race to the bottom'. Volgens SaxoBank is de valutaoorlog in volle hevigheid bezig. Ook Citigroup en Goldman Sachs waarschuwen nu voor de consequenties. Groeitijgers als Vietnam en Zuid-Korea klagen openlijk over Japan, terwijl ze verwachten dat China hetzelfde valutapad kiest nu zijn economie achterblijft. 'Valutaoorlogen irrationeel' Volgens de Amerikaan Rickards, die in 2011 faam verwierf met zijn onheilspellende boek Currency Wars. The Making of the Next Global Crisis zijn valutaoorlogen zeer irrationeel. Ze kennen daarom vaak een verschrikkelijke uitwerking. „Er is geen rust. Deze strijd zet al sinds 2010 door. Je bent niet voortdurend in oorlog, maar áls valutaoorlogen beginnen, dan kunnen ze zeker twintig jaar duren. Ze kennen ook geen logisch einde. Tenzij de belangrijkste in valuta handelende naties bij elkaar komen, zoals in Bretton Woods in 1944. Of als het systeem in elkaar klapt. Zoals in 1971, toen de dollar werd losgekoppeld van het goud”, zegt Rickards. 'Alle ingrediënten zijn er' Maar op die mondiale overeenstemming is geen zicht. „Alle ingrediënten voor een nieuwe fase in de valutaoorlog zijn er. China, Japan en Europa zijn bereid enorme bedragen neer te leggen om hun munt te devalueren. Het eindresultaat van die opeenvolgende rondes met devaluaties zal grote inflatie zijn”, voorspelt Rickards. Dollar minder dominant Valutatransacties gebeuren altijd in paren, en de dollar werd daarin het meest als spil gebruikt. Maar aan die dominantie wordt gemorreld, ziet Rickards. Dat raakt direct de hegemonie van de Verenigde Staten. China koopt bovendien al jaren massaal goud in en dumpt in ruil pallets met dollars. Anderzijds weigert Rusland nog dollars als betaling voor zijn olieverkopen. Het land verkoopt Amerikaanse staatsobligaties en schaft goud aan. „Ook Saudi-Arabië onttrekt zich aan de dollarfinanciering. In alle crises greep de Fed in door geld te drukken. Het probleem is dat zijn balans te groot wordt. De enige bron van liquiditeit, als de VS en andere centrale banken zijn uitgeput, is het IMF. Dat kan special drawing rights (SDR) uitgeven. Maar dat kan alleen met instemming van alle G20-landen. Vele landen zullen een einde van de dollarhegemonie eisen en dat verandert de wereldeconomie.” 'Race to the bottom' Beleidsmakers vrezen mondiaal deflatie. Rickards: „Een van de beste manier om die deflatie te voorkomen is met de goedkoper gemaakte munt inflatie te creëren met hogere importprijzen. Dat probeert Draghi al enige tijd met zeer lage rentes. Het probleem is dat de VS nu ook een goedkope munt wil, voor hetzelfde doel. Dus zal de verzwakte euro volgend jaar weer aantrekken als Amerikanen zelf naar die inflatie op zoek gaan.” Risico van besmetting De omgeving waarin landen hun munt manipuleren is explosief, aldus Rickards. „Er zijn drie grote luchtbellen in de wereld. De Amerikaanse aandelenmarkten, de Chinese kredietverstrekking en als derde het high end vastgoed, met topprijzen in vrijwel alle grote steden in de wereld. Vaak aangejaagd door kapitaalvlucht. Alle drie die luchtbellen kunnen door onvoorziene gebeurtenissen knappen. Dat kan leiden tot besmetting wereldwijd, vanwege de enorme instabiliteit in het systeem.” 'Koop fysiek goud' Gewone burgers kunnen zich hier beperkt tegen wapenen, zegt de valuta-expert. „Breng in ieder geval 10% van wat je kwijt kunt naar fysiek goud, dat blijkt historisch altijd een goede verzekering. Als er niets slechts gebeurt, zal het je ook niet veel kosten. Als er wel financiële paniek uitbreekt, gaat de koers dramatisch snel omhoog en vergoedt goud de verliezen in andere delen van je beleggingsportefeuille.”

'Strijd om lage munt ontaardt in valutaoorlog'

HET BESTE VAN DE TELEGRAAF

Huis kopen voor studerend kind? Mogelijk flinke overwaarde, maar ook veel haken en ogen

Vervroegde exit Philips-baas Van Houten komt hard aan: ’Elf briljante jaren en één dramatisch jaar’

Veel ondernemers starten pas na jaren twijfel: ’Voelde als sprong in het diepe’

Wat verbruikt een... elektrische oven?