Nieuws/Financieel
906970
Financieel

Valuta-effecten helpen portefeuilles

Het wekelijkse portefeuille-overzicht, met deze week extra aandacht voor de in maart dit jaar geopende ETF-portefeuille.

Sinds begin augustus klom de ETF-portefeuille van +7,4 naar +10,0%. Het rendement op de drie verliesgevende posities is verslechterd, maar dit werd ruimschoots gecompenseerd door koersstijgingen over de gehele breedte van de portefeuille. Net als bij het vorige overzicht is de WisdomTree EM Equity Income de grote winnaar, met een winst van 25%. De ETF, met een focus op dividendaandelen in opkomende markten, doet het daarmee een stuk beter dan de andere dividend-ETF's. De SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats won bijvoorbeeld 'slechts' 5,7% en de Amerikaanse dividend-ETF WisdomTree Small Cap Dividend 'maar' 10,3%. De vastgoedsector levert ook een mooi rendement: de nummers 2 en 3 op onze ranglijst zijn beleggingen in Amerikaans (Vanguard REIT ETF) en Europees (EasyETF FTSE EPRA eurozone) vastgoed. Het recente succes van de ETF-portefeuille is voor een groot deel te verklaren uit het rente- en opkoopbeleid van de Europese Centrale Bank. De stijgingen van vastgoed, opkomende markten en dividendaandelen zijn een gevolg van de aanhoudend lage rentestand. Het verzwakken van de euro zorgt nog voor extra rendement. Meer dan de helft van de ETF's noteert namelijk in dollars, en sinds het begin van de portefeuille, in maart, verloor de euro 7,0% ten opzichte van de dollar. Verdere stimulering van de Europese economie of juist het afbouwen van stimuleringsbeleid in de VS zijn dan ook goed nieuws voor de ETF-portefeuille. Ook de winst op de iShares UK Dividend UCITS ETF (9,6%) is voor een groot deel te danken aan valuta-effecten, maar of deze laatste positie blijft profiteren van de zwakke euro is nog maar de vraag. Onzekerheid over het naderende onafhankelijkheidsreferendum in Schotland zette de Britse munt al flink lager tegenover de dollar. De wisselkoers tegenover de euro houdt stand, maar zou de komende weken kunnen verslechteren. Vanaf oktober besteden we wekelijks aandacht aan deze portefeuille in ons nieuwe ETF-E-magazine.  Portefeuille NL Enkele aandelen uit onze Nederlandse portefeuille die het tot dusverre dit jaar hebben laten afweten, lieten deze week herstel zien. De koersen van onder andere Aalberts, Arcadis, Brunel en USG People stegen meer dan gemiddeld, tot bijvoorbeeld wel 5% voor USG. Met dit herstel werd het verlies op de aankoop van het uitzendbedrijf vrijwel weggewerkt. Het werd overigens wel eens tijd dat de achterblijvers opveerden. Het gaat per slot van rekening om goede bedrijven. Het rendement van de portefeuille verbeterde van 18,1% vorige week tot 19,8%. Offensieve portefeuille Het rendement op onze offensieve portefeuille is deze week weer wat verder opgehoogd, tot 6,9% dit jaar, vergeleken met 4,1% voor de AEX. ETF's/beleggingsfondsen (16,2%), opkomende markten (13,4%) en grondstoffen (10,9%) laten dubbelcijferige rendementen zien. De individuele aandelen staan op een plus van 9,8%. De grootste minnen blijven SBM Offshore en Fugro, terwijl Lyondell Basell en Teva de grootste plussen zijn. De komende periode zal een spannende worden. Enerzijds zijn de geopolitieke ontwikkelingen in Oost-Europa belangrijk en anderzijds de vraag of de economische groei doorzet, stabiliseert of zelfs afneemt. We hebben genoeg cash voor positieve geluiden.