Nieuws/Financieel

Voorbereid op nieuwe verrassingen

Het beleggingsjaar 2014 verloopt tot dusver niet volgens de meest geijkte voorspellingen. Wat heeft het restant van het jaar nog voor verrassingen in petto?

In Beleggers Belangen van 5 september 2014 geven drie analisten hun visie op de stand van zaken in de wereldeconomie. Ze koppelen dat aan concrete beleggingstips om van de heersende trends te profiteren. Jaar vol verrassingen Aan het begin van het jaar zagen de zaken er overzichtelijk uit. Na het uitstekende beursjaar 2013 zou volgens velen verder herstel volgen in 2014. Vooral in Europa werden koersstijgingen verwacht, omdat de Europese economie nog wat terrein goed had te maken ten opzichte van de Amerikaanse. Het liep – tot dusver – allemaal anders. De groei in Europa wil maar niet van de grond komen, en het zijn juist Amerikaanse aandelen die door het plafond blijven gaan. De rentes zijn niet, zoals alom verwacht, gestegen, maar juist verder gedaald, ingegeven door de groeivertraging en afnemende inflatieverwachtingen. De opkomende markten houden zich redelijk staande, waar verwacht werd dat zij de effecten zouden gaan voelen van het afbouwen van de tapering door het Amerikaanse centralebankenstelsel Fed. Eigenlijk is de wisselkoers van de dollar en de euro het enige wat volgens verwachting verloopt. De euro is inderdaad gekelderd ten opzichte van de Amerikaanse munt, tot het laagste niveau in een jaar. De deskundigen   Bob Homan, hoofd investment office bij ING Nederland, ziet drie voorwaarden om de aandelenkoersen in Europa weer te laten stijgen: de geopolitieke spanningen rond onder andere Oekraïne (Foto: Sasha Maksymenko) moeten wegebben, het consumentenvertrouwen moet op peil blijven en de ECB moet met stimuleringsmaatregelen komen. De waardering van Europese aandelen is volgens Homan aantrekkelijk door de teruggelopen koersen. De beste kansen bieden wat hem betreft aandelen die onevenredig geraakt zijn door de geopolitieke spanningen en/of de dure euro en vroegcyclische bedrijven, bijvoorbeeld in de uitzendsector. Joost van Leenders, investment specialist allocation & strategy bij BNP Paribas, betwijfelt of het herstel in de VS wel zo robuust is als wel wordt aangenomen. Uit diverse indicatoren voor de arbeidsmarkt valt een aanzienlijke onderbezetting van de arbeidscapaciteit op te maken. Tom Muller, beleggingsstrateeg bij Thedoor Gilissen kijkt over de huidige dip heen. Hij stelt vast dat de Europese economie beter draait dan vorig jaar en zegt dat er twee á drie jaar van opgang in het verschiet liggen zodra er een oplossing komt voor de Oekraïne-kwestie. Onrust van die orde treft een exportland als Nederland nu eenmaal relatief hard en Rusland ligt nu eenmaal dichterbij Europa dan bij de VS, zegt Muller. Die visie resulteert in een aanbeveling voor cyclische aandelen in plaats van defensieve. De inzichten en tips van de specialisten zijn terug te vinden in Beleggers Belangen nummer 36. Wekelijks de beste tips en opinies van de experts in de brievenbus? Sluit een proefabonnement af. 10 Weken Beleggers Belangen voor maar 10 euro.