AEX piekt aan hand van chips

De enthousiast ontvangen resultaten van ASML hebben de AEX woensdag terug laten keren naar het hoogste niveau sinds medio 2001. Toen begon de internet- en techbubbel net te knappen. Waar particulieren zich de afgelopen maanden massaal op de bitcoin en andere digitale munten stortten, gebeurde dat in de laatste jaren van de vorige eeuw bij technologie- en internetaandelen. De indruk bestond toen dat er een nieuwe economie aan het ontstaan was, waardoor traditionele spelers het onderspit zouden delven. Traditionele waarderingsmaatstaven zoals koers-winstverhouding gingen overboord. „Alles wat internetgerelateerd was, werd gekocht. Het was voldoende als in de bedrijfsnaam .com zat”, zegt beleggingsstrateeg Simon Wiersma van ING Investment Office. „In korte tijd konden soms tientallen procenten koerswinst worden geboekt en heel veel nieuwe beleggers stapten in.” Het waren zeker niet alleen particuliere beleggers die zich op technologie- en internetbedrijven stortten. Ook analisten en Institutionele beleggers hadden het idee dat er een nieuw tijdperk was aangebroken. Peter Siks, beleggerstrainer bij Binck Bank, benadrukt wel dat vooral particuliere beleggers het klappen van de internethype voelden. „Velen lieten vervolgens ook langdurig de aandelenbeurzen links liggen.” Dat blijkt ook uit cijfers van Kantar TNS. Van het record van 1,9 miljoen beleggende huishoudens in 2000 was drie jaar later nog slechts 1,4 miljoen over. Sindsdien kwam dit aantal nooit meer boven de 1,5 miljoen. Symbool van de gekte was internetaanbieder World Online, die na de rumoerige beursgang in maart 2000 binnen een jaar roemloos van het koersenbord verdween. Andere technologieaandelen op de Amsterdamse beurs wachtten een soortgelijk lot, nadat hun waarderingen begin 2000 tot duizelingwekkende niveaus waren gestegen. Zo dook de koers van KPN omlaag van een top van ruim €70 tot slechts enkele euro’s. Met de slotstand van 563 punten op woensdag is de AEX terug op het niveau van juni 2001. De glijvlucht was toen al ingezet na het record van 703 punten op 4 september 2000. „De internetbubbel spatte uit elkaar en de stemming sloeg om van euforisch naar somber. Er kwamen namelijk grote barsten in het geloof van een aanhoudende economische groei”, stelt Ron van der Does, marktanalist bij IG. Roemloos Symbool van de gekte was internetaanbieder World Online, die na de rumoerige beursgang in maart 2000 binnen een jaar roemloos van het koersenbord verdween. Andere technologieaandelen op de Amsterdamse beurs wachtten een soortgelijk lot, nadat hun waarderingen begin 2000 tot duizelingwekkende niveaus waren gestegen. Zo dook de koers van KPN omlaag van een top van ruim €70 tot slechts enkele euro’s. Met de slotstand van 563 punten op woensdag is de AEX terug op het niveau van juni 2001. De glijvlucht was toen al ingezet na het record van 703 punten op 4 september 2000. „De internetbubbel spatte uit elkaar en de stemming sloeg om van euforisch naar somber. Er kwamen namelijk grote barsten in het geloof van een aanhoudende economische groei”, stelt Ron van der Does, marktanalist bij IG. Na een dieptepunt van 218 punten in maart 2003 wist de AEX zonder sterke stimuleringsmaatregelen een krachtig herstel in te zetten. Economisch ging het toen ook helemaal niet zo slecht, omdat het knappen van de zeepbellen grotendeels hoofdzakelijk internet- en technologiebedrijven trof. De in 2007 begonnen financiële crisis, volgend op het instorten van de Amerikaanse huizenmarkt, maakte hardhandig een einde aan enkele mooie beursjaren. De AEX stortte ineen tot een dieptepunt van 195 punten in maart 2009, waarna centrale banken met grootschalige stimuleringsmaatregelen voor een ommekeer zorgden. Wiersma meent dat er nu geen bubbels zijn. „In ieder geval niet bij aandelen. Vergeleken met toen zijn de waarderingen veel minder extreem.” Met de huidige samenstelling lijkt de AEX beter bestand tegen schokken in de markt. Zo behoorden in 2001 de zeer speculatieve aandelen van telecombedrijven Versatel en KPNQwest tot de hoofdfondsen van de Amsterdamse beurs. Weliswaar zijn in de AEX nu ook enkele riskante fondsen opgenomen, maar hun weging is minimaal. Zo bedraagt deze 1% van de met schulden overladen kabelmaatschappij Altice. „Met de nieuwe normen op basis van de verhandelbare marktkapitalisatie staan er robuustere fondsen in de huidige AEX”, geeft Van der Does aan.

AEX piekt aan hand van chips

HET BESTE VAN DE TELEGRAAF

Van der Plas heeft gelijk: woord stikstof staat niet in Europese natuurregels

Warm onthaal voor BBB in provinciehuis Groningen

Touwtrekken aan Binnenhof: iedereen kijkt naar elkaar na monsterzege BBB

’The last of us’ lijkt realiteit te worden: hoe bang moeten we zijn van dodelijke schimmel uit VS?